Продажа Винчелем доли в Mail.Ru Group связана с желанием уйти на пике компании
21 марта 2012 года
Продажа сооснователем Mail.Ru Group Михаилом Винчелем своей доли в компании может быть связана с желанием выйти из уставного капитала Mail.Ru Group на ее пике, считают эксперты, опрошенные .
"Есть вероятность, что Винчель перестраховывается и хочет уйти на пике Mail.Ru Group. Оценка компании зависит от оценки социальной сети Facebook и может снизиться после того, как соцсеть проведет свое IPO", - заявила аналитик инвестиционной компании "Тройки Диалог" Анна Лепетухина.
Как сообщало агентство Bloomberg, Винчель намерен выйти из уставного капитала Mail.Ru Group, продав миноритарную долю в 3,24 миллиона глобальных депозитарных расписок (GDR), что составляет 1,5% уставного капитала. В понедельник на Лондонской фондовой бирже торги бумагами Mail.Ru Group закрылись на уровне 38,63 доллара, таким образом, стоимость пакета Винчеля можно оценить в 125,2 миллиона долларов.
Бывший владелец и гендиректор ИК "Проспект" Винчель основал Mail.Ru Group совместно с Юрием Мильнером и Григорием Фингером. В ходе IPO в 2010 году Винчель выступил одним из крупнейших продающих акционеров. До выхода компании на биржу он владел 6,2% уставного капитала, или 6,8% голосующих акций.
Компания Mail.Ru Group владеет миноритарным пакетом акций (2,28%) социальной сети Facebook. По словам Лепетухиной, первичное публичное размещение акций (IPO) крупнейшей в мире соцсети может отрицательно сказаться на оценке Mail.Ru Group, если оценка Facebook по итогам IPO окажется ниже прогнозов.
"При этом также остается вопрос, сможет ли Mail.Ru Group даже при удачном IPO Facebook продать через шесть месяцев долю в соцсети по той же высокой цене", - отмечает Лепетухина.
С мнением о том, что Винчель желает выйти из уставного капитала Mail.Ru Group на пике компании подтверждает и аналитик ИК "Финам" Леонид Делицын.
"Винчель выбрал для себя наиболее безболезненный способ уйти из компании", - утверждает Делицын.
При этом аналитик отмечает, что хотя акции Mail.Ru Group во многом растут на фоне ожиданий успешного IPO Facebook, также на их росте сказываются хорошие финансовые показатели компании, которые оказались выше прогнозов аналитиков.
Кроме того, Делицын утверждает, что решение Винчеля выйти из уставного капитала Mail.Ru Group не скажется негативно на оценке компании.
"Такие акционеры, как Винчель, это инвесторы совсем других стадий, и все это понимают. Они ожидают от компаний роста в сто раз, - утверждает аналитик. - Винчель инвестировал в Mail.Ru Group в начале 2000-х годов, когда было рискованно вкладывать в интернет-компании, а особенно в России. Он проявил терпение и теперь заслуженно должен получить вознаграждение".
Впрочем, Лепетухина считает, что Винчель мог принять решение о выходе из уставного капитала Mail.Ru Group и по другой причине.
"Возможно, он хочет инвестировать в другие проекты, у которых больше перспективы роста", - утверждает аналитик.
С желанием инвестировать в другие проекты связывают и уход российского миллиардера Юрия Мильнера с поста председателя совета директоров Mail.Ru Group. Пост Мильнера займет генеральный директор компании Дмитрий Гришин, а сам миллиардер, по данным источника агентства "Прайм", планирует сосредоточиться на проектах инвестиционного фонда DST Global.
В конце сентября 2011 года Мильнер, как сообщало агентство Bloomberg со ссылкой на заявление Goldman Sachs Group, продал 1,7 миллиона акций Mail.Ru Group на общую сумму 59,5 миллиона долларов. На тот момент стоимость проданного пакета акций составляла 0,8% от капитализации компании.
По словам Лепетухиной, однозначно нельзя связывать выход Винчеля из уставного капитала Mail.Ru Group и уход Мильнера с поста председателя совета директоров компании.
"Винчель, в отличие от Мильнера, не принимал участия в операционной деятельности компании. При этом у Мильнера остается миноритарная доля в компании", - отметила Лепетухина.
По данным на 17.55 мск среды, акции Mail.Ru Group на лондонской фондовой бирже оценивались в 38,44 доллара за одну ценную бумагу. При этом с начала года стоимость акций компании выросла более чем на 45%.
Согласно отчету компании, чистая прибыль Mail.Ru Group по МСФО в 2011 году, по предварительным данным, выросла в 2,6 раза по сравнению с предыдущим годом - до 207,6 миллиона долларов против 80,8 миллиона долларов годом ранее. Совокупная выручка увеличилась в более чем 1,5 раза - до 514,9 миллиона долларов, показатель EBITDA - в 2,4 раза, до 282,8 миллиона долларов.